Китай: открывающиеся инвестиционные возможности
После триумфального 2025 года для индекса MSCI China первое полугодие 2026 года складывается для Китая неудачно: минус 15% с начала года. Две крупнейшие технологические компании региона, Tencent и Alibaba, упали больше чем на 29%.
«Мне очень грустно, потому что в моём портфеле есть акции Alibaba», — Чаувей Як, генеральный директор GAO Capital, ранее настроенный по Китаю оптимистично.
Дополнительным негативным фактором стало заявление Anthropic о попытках Alibaba получить незаконный доступ к модели Claude: компания обратилась за содействием к администрации Трампа.
Мультипликатор цена / прибыль: Китай против рынка
Мы считаем, что в цене китайских акций уже заложено слишком много негативных факторов: перепроданность и дисконт по ним стали избыточными. Цены на акции китайских компаний выгодны для покупок, и во второй половине 2026 года мы будем активно с ними работать.
Trump Coin: падение более чем на 97%
Около 1 млн инвесторов потеряли $3,8 млрд на криптовалюте Трампа. По данным аналитической компании Nansen, 988 905 кошельков зафиксировали убытки, включая бумажные потери тех, кто удержал токены. К пятнице TrumpCoin торговался по $1,76 — на 97% ниже пиковой цены $75,35.
19 января 2025 года, на пике ажиотажа, мы опубликовали в Telegram-канале пост-предостережение «Важное сообщение от MIDEX Capital», где открыто призывали не покупать TrumpCoin и полностью исключить мем-коины и похожие проекты.
Мем-коины и похожие криптовалюты без практической применимости и роста сетевой активности несут повышенный риск полной потери капитала. С такими активами мы принципиально не работаем и не рекомендуем покупать их частным инвесторам.
Криптовалюты: динамика открытого интереса
Динамика открытого интереса участников на криптобиржах (Open Interest) часто указывает на разворотные точки в цене. Предыдущие минимумы этого показателя совпадали с минимумами цены Bitcoin.
Сейчас Open Interest достиг минимальных значений, которых не было уже больше 7 лет.
Во второй половине года, начиная с июля, мы ожидаем существенного восстановительного роста Bitcoin и всего рынка криптовалют.
Рекордно низкий Open Interest вместе с продолжительной консолидацией цены — фактор в пользу скорого разворота рынка. Действующие позиции по базовым криптовалютам разумно удерживать.
Мировые рынки: инвестидеи на вторую половину 2026 года
Индийские ETF
5 июня в наших медиа мы отмечали, что индийские ETF начали показывать относительную силу к рынку Индии (SENSEX 30). В тот же день вышли данные по ВВП: экономика Индии за хозяйственный год FY26 (апрель 2025 — март 2026) выросла на 7,7% против 7,1% годом ранее — умеренное ускорение роста.
Рост индийских ETF с 5 июня. На пике рост GLIN составил +8,5% — максимум среди этих ETF.
При нормализации цен на нефть продолжаем ожидать восстановления индийских ETF и считаем их привлекательными в долгосрочной перспективе.
Европа
Инвестиционный капитал на мировых рынках всегда ищет доходность и постоянно перемещается между секторами и регионами. Мы уже не раз говорили, что в этом году очень осторожно относимся к акциям американских компаний, особенно к сектору микрочипов и ИИ.
Ещё один недооценённый и перспективный регион, по нашим оценкам, — Европа.
Акции европейских компаний сейчас считаем инвестиционно привлекательными и во второй половине 2026 года будем активно работать с ними в клиентских портфелях.
Реализация прогнозов MIDEX Capital
Intel
В середине мая, на пике ажиотажа вокруг акций ИИ-компаний, мы опубликовали в Telegram-канале пост-предостережение «Иррациональность на финансовых рынках на примере акций компании Intel».
По итогам отчёта за апрель 2026 года Intel генерирует убытки, а не прибыль, при стоимости больше 78 годовых прибылей против средних 18 по рынку США. Это классический пример пузыря в секторе микрочипов.
Прогноз резкого падения цены полностью реализовался.
Стадия коррекции в компаниях микрочипов и полупроводников, по нашей оценке, близка к завершению. Частному инвестору нужно работать с этими бумагами крайне осторожно, внимательно контролируя момент входа в сделку и размер позиции.
SpaceX
Одно из самых нашумевших IPO года — SpaceX Илона Маска — уже опустилось ниже цены размещения. 29 мая, за месяц до IPO, мы открыто рекомендовали избегать покупки акций SpaceX:
- Согласно S-1, из $80 млрд, привлечённых на IPO, $62,6 млрд (78%) уже зарезервированы на погашение долгов перед Valor Equity, xAI, X Corp и EchoStar.
- В 2025 году компания показала отрицательную прибыль (−7%) и отрицательную рентабельность инвестированного капитала (−3%) — последнее место среди конкурентов.
Сейчас эти опасения закономерно реализуются: цена опустилась ниже уровня IPO. Большинство инвесторов пока в lock-up и не могут продавать; по мере его окончания объём акций на продажу будет расти и усиливать давление на цену.
Обновление по Tesla
17 апреля, около 3 месяцев назад, мы разбирали в наших медиа акции Tesla (TSLA). Цена тогда была на уровне $357–364: с начала года акция скорректировалась на 23%, а секторный ETF Vanguard Information Technology (VGT) упал всего на 0,5%.
Акции Tesla всё сильнее отстают от своего сектора Technology: крупный капитал не видит причин для роста и продаёт бумаги. Несмотря на коррекцию с начала года, покупать Tesla мы не рекомендовали.
22 июля вышел отчёт за 2 квартал 2026 года: прибыль $0,33 на акцию против ожидавшихся $0,51 и первый отрицательный свободный денежный поток с 1 квартала 2024 года.
По фундаментальным показателям и рейтингам системы MIDEX Oracle не видим перспектив роста акций Tesla в среднесрочной перспективе.
Аномальное падение корейского рынка KOSPI
Корейский фондовый рынок (KOSPI) показал аномальное для последних десятилетий падение — больше чем на 40% всего за месяц. На экстренном совещании в среду вечером южнокорейские власти подчеркнули необходимость обуздать волатильность и восстановиться после рекордного падения.
Государственная стабилизация фондового рынка — редкий инструмент: в последний раз её обсуждали в конце 2024 года, а применяли в 2008 году.
В начале года мы отмечали, что эффективная работа на финансовых рынках в 2026 году потребует глубокого фундаментального анализа, опыта и экспертизы.
Ситуация в Корее — ещё одно подтверждение того, что в 2026 году при работе с акциями сектора микрочипов и полупроводников нужно особое внимание к риск-менеджменту и фундаментальному анализу.
Итоги месяца
Июль прошёл под знаком реализовавшихся прогнозов — по Intel, SpaceX и криптовалюте Трампа — и новых точек интереса: Китай, Индия, Европа. Южная Корея и волатильность сектора микрочипов продолжают определять динамику мировых ИИ-акций, а заседание ФРС и отчётность «Великолепной семёрки» зададут тон на ближайшие месяцы.
© 2026, MIDEX Capital. Материал подготовлен исключительно в информационных целях и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
